信达证券—跨境电商行业深度报告：国货出海方兴未艾，看好供应链及品牌全球化—250301

尽管美国关税短期内对我国跨境电商行业造成一定压力，但长期来看，国货出海的核心竞争力依然稳固。随着中小卖家加速出清，行业格局有望显著改善。乐歌股份作为具备良好成长逻辑和盈利能力的跨境电商卖家，受到推荐关注。文中提到地缘政治风险、海外消费需求不及预期等风险因素。