科创新源2024年营收暴增71%但利润承压，新能源业务扩张引发毛利率下滑

科创新源发布2024年年报及2025年一季报。2024年营收9.58亿元（+71.53%），归母净利润0.17亿元（-32.12%），扣非净利润0.13亿元（+63.81%）。2025Q1营收2.52亿元（+86.39%），归母净利润0.10亿元（+839.66%），扣非净利润0.08亿元（+1371.38%）。毛利率下滑主要因新能源业务扩张导致成本增加。海外业务对冲国内通信压力，汽车密封条业务增长62%。热管理领域投资9000万元扩产液冷板，布局碳化硅衬底。机构维持“谨慎推荐”评级，但提示客户认证和收购风险。