【观点】科顺股份年报季报分析，Q1企稳回升维持买入

科顺股份发布2025年年报及2026年一季报，分析指出2025年因行业需求疲软及公司主动调整延续亏损，但2026年一季度企稳回升。Q1毛利率显著改善至27.5%，盈利能力好转，归母净利润同比增长56.9%。盈利预测方面，考虑到尾部减值风险及成本上升，下调2026年归母净利润预测为2.41亿元，但上调2027年预测至3.97亿元，新增2028年预测为5.88亿元。维持“买入”评级，认为公司优化业务结构，未来有望受益地产复苏。风险提示包括应收账款减值、需求疲软等。