【观点】瓷砖胶成建材高成长赛道，科顺股份依托渠道优势切入布局

瓷砖胶行业正经历从传统砂浆替代品向装修刚需材料的关键转变，行业增长动力来自岩板普及、政策禁止现场拌制砂浆、装配式装修及城市更新等多重因素。2025年市场规模预计约680-750亿元，保持较快增速，且国内渗透率远低于成熟市场，提升空间巨大。行业逻辑区别于强周期品种，属于地产后周期与建材消费升级赛道。

供应链呈现“外资高端+本土头部+中小作坊”的分散格局，集中度提升是长期趋势。核心竞争壁垒在于全国多基地就近供货能力、零售渠道覆盖、配方研发及配套技术服务。科顺股份作为防水龙头企业，正依托其工程渠道优势和原有渠道协同，积极延伸布局瓷砖胶业务。