华西证券—通信行业：智算推动AIDC演进，有望开启戴维斯双击—250105

随着大模型时代智能算力需求的快速增长，IDC正向AIDC演进，对GPU工艺和机架架构提出更高要求，并推动液冷散热等技术创新。数据中心运营方需灵活部署以满足不同客户的智能算力需求，具备标准化建造及运营能力的中大型数据中心厂商更具优势。行业经历3年磨底后，伴随AI智能算力需求提升，数据中心投资回报率趋于稳定，2025年有望开启戴维斯双击。看好定制化数据中心或公有云服务商如光环新网、奥飞数据、数据港等。