【观点】2026算力板块中报分化加剧 投资逻辑转向系统效率

2026年算力产业链中报密集披露后，板块告别普涨行情进入分化阶段，核心环节光模块、AI服务器、先进存储业绩兑现能力突出，而包括奥飞数据在内的部分企业盈利环比增速明显下滑，近四成算力概念股归母净利润同比降低。

市场关注点从算力概念炒作转向订单、库存、现金流等盈利质量指标，具备核心环节优势、盈利质量扎实的企业更受资金青睐。产业趋势与政策共振下，未来算力投资逻辑将从单点硬件转向系统效率，液冷、高速网络、国产算力等新方向值得关注。