营收净利双增背后藏隐忧！明阳电路应收账款竟达净利润30倍

明阳电路2025年一季报显示，公司营收4.2亿元同比增11.82%，净利润1202万元同比增36.73%，但应收账款规模达年报净利润的30倍。毛利率同比下降6.47%，净利率却逆势增长24.8%。财报工具警示应收账款风险，指出公司ROIC仅1.5%、商业模式依赖资本开支驱动。