【观点】明阳电路受益板块回暖与需求增长

地缘局势缓和提升市场风险偏好，电子元件板块整体回暖。

明阳电路作为PCB行业核心厂商，短期直接受益于板块估值修复。

中期工业控制需求回暖、通信设备更新和汽车电子智能化推动PCB需求增长，公司订单饱满，产能利用率提升，业绩稳步增长。

长期视角下，国内工业自动化与新能源产业加速发展，PCB需求持续提升，公司在客户与技术方面的优势将进一步巩固，长期成长逻辑清晰。