水羊股份2024年净利润暴跌62.6%，高端化转型阵痛期显现

水羊股份发布2024年年报及2025年一季报显示，2024年营收42.37亿元（+5.7%），但归母净利润1.1亿元（-62.6%），扣非净利润1.18亿元（-56.7%）。2025年Q1营收10.85亿元（+5.2%），归母净利润0.42亿元（+4.7%），扣非净利润0.41亿元（-22.8%）。公司持续推进自有品牌高端化、全球化战略，2024年自有品牌收入16.51亿元，毛利率提升，但受市场费用投入效果不佳、套期保值损失及政府补助减少影响，利润承压。机构预计2025-2027年净利润将回升，维持“买入”评级，但提示行业竞争等风险。