水羊股份Q3业绩大增，自有品牌表现亮眼

民生证券发布水羊股份2025年三季报点评，公司Q3营收9.09亿元同比增20.92%，归母净利润1258.33万元同比增210%，扣非净利润1035.11万元同比增188.93%。毛利率同比提升1.83个百分点，销售费用率下降，管理费用率因海外团队并入略升，研发投入增加。自有品牌中伊菲丹新品销售翻倍、渠道增速超60%且线下拓展；REVIVE国内外高速增长；佩尔赫乔销量增长；御泥坊关键单品销量翻倍。CP品牌大宝等高速增长，美斯蒂克成新引擎。民生证券维持推荐评级，机构目标均价26元。