【观点】水羊股份高端化战略成效与挑战

分析师指出，美妆市场回暖但分化，水羊股份通过高端化和全球化战略实现营收增长，2025年营收达49.77亿元，同比增长17.47%，自有品牌收入占比提升至42.11%。但高端品牌运营成本高，持续盈利能力需观察，行业正从流量驱动转向品牌和研发驱动。水羊股份在海外布局研发实验室，以建立长期壁垒，但挑战在于平衡增长与盈利质量。