【观点】美妆行业分析提及水羊股份业绩下滑

2025年及26Q1美妆市场需求维持平稳，国产美妆高端化提速，消费者对国货高端品牌偏好度首超欧美品牌。

26Q1美护板块表现分化，化妆品板块中水羊股份归母净利润同比有所下滑，板块内公司业绩表现差异显著。

投资分析认为国货龙头仍有望凭借品牌产品渠道管理多重优势持续领跑，但未将水羊股份列为建议关注标的。