净利润腰斩但Q4回暖，产能扩张与稀土政策助力金力永磁能否翻盘？

金力永磁2024年营收67.63亿元，同比微增1.1%，但归母净利润2.91亿元，同比暴跌48.4%，扣非净利润更下滑65.5%。净利润大幅下滑主因是稀土价格下跌导致毛利率压缩至11.13%，同比减少近5个百分点。尽管全年产能利用率超90%，但受原材料价格传导滞后影响，产品售价同步下降。分业务看，新能源汽车和变频空调板块增长，但风电、消费电子等业务收入下滑。Q4单季净利润环比增长22%，显示经营边际改善。公司正推进6万吨产能扩建，叠加稀土供应趋紧政策预期，或为未来业绩提供支撑。