金力永磁前三季净利大增，成本护城河筑牢

2025年第四季度稀土精矿价格上调，氧化镨钕因供给收紧（缅甸禁采减少每月约500吨供给）和下游需求扩容（人形机器人、低空经济等高端领域）价格上涨。中游磁材企业面临成本与产品价格双升的双刃剑影响。金力永磁作为全球稀土永磁材料龙头，通过晶界渗透技术减少材料用量、产能扩张（2024年全球第一，2027年产能将达6万吨）、稀土回收（2024年回收料占原材料使用量30.4%）及原材料储备（2025年上半年存货11.58亿元）控制成本，采用成本定价模式转移部分风险。2025年前三季度业绩预告显示，净利润5.05—5.5亿元（同比增速中值168%），扣非净利润4.15—4.6亿元（同比增速中值390%），第四季度在手订单充足，且在具身机器人电机转子等新领域已有小批量产品交付。