【观点】业绩高增符合预期，全面发展稳坐龙头

公司发布2025年年报，业绩高增符合预期。2025年公司实现归母净利润7.06亿元，同比增长142.44%。主要下游领域销量增长，盈利能力提升。

公司在全球新能源车领域市占率约32%，稳居行业龙头。毛利率同比提升超过10个百分点。

出口修复，公司获得出口通用许可证；稀土循环回收业务贡献业绩，2025年实现净利润5,050万元。

产能扩张稳步推进，预计2027年磁材产能有望达到6万吨/年；建成具身机器人转子自动化产线，新建橡胶软磁产线，完善产品种类。