【观点】稀有金属三大硬核逻辑支撑配置价值

稀有金属板块当前具备三大硬核逻辑支撑。供给端方面，稀土、钨等品种因进口受阻、环保限产等因素供给偏紧，氧化镨钕价格已从上半年均价73.1万元/吨上行至76.82万元/吨，且战略矿产出口管制强化推动定价向“战略定价”迁移。需求端受益于AI算力、新能源储能等科技能源双轮驱动，稀有金属作为核心材料需求长期增长。估值端，中证稀有金属主题指数市盈率约28倍，处于近3年约31%分位，板块估值已回落至历史偏低区间。三者共振下，板块配置价值正被重新审视。