【观点】稀土产业链壁垒及配置价值分析

本文核心分析稀土产业链的核心壁垒，指出冶炼分离是产业链中容易被低估的核心技术壁垒，叠加政策管控、环保合规、产业集群、磁材工艺、客户认证五层壁垒，共同构成行业护城河。

当前稀土行业供给端呈现刚性收缩状态，需求端新能源车、风电、工业机器人等领域持续拉动，2026年上半年氧化镨钕价格同比大幅上涨，龙头企业业绩普遍实现高增，但7月以来板块波动加大，权益定价与商品基本面出现错位。

文章认为经过板块调整后，中长期配置价值逐步显现，同时提示单一个股面临多重风险，指数产品是便捷布局全产业链的选择。