顶固集创一季度净利润翻倍增长，但负债暴增50%埋隐患？

顶固集创2025年一季报显示，营收2.05亿元同比降6.97%，但归母净利润511万元同比大增155%，扣非净利润-53万元同比改善95%。毛利率提升至21.54%（+11.08%），净利率2.49%（+159%），费用率下降2.61个百分点。货币资金2.26亿元（+20%），应收账款减少39%，但有息负债暴增77%至2.5亿元。每股净资产降25%，现金流改善46%，但货币资金/流动负债仅52.55%，存在流动性风险。公司依赖营销驱动，盈利增长但现金流和负债问题仍存。