尚太科技患宁德依赖症，现金流承压扩产缩水引发供应链隐忧

尚太科技作为宁德时代的主要负极材料供应商，其收入高度依赖宁德时代（占比从56.65%升至73.44%），但面临毛利率腰斩、现金流连续六年为负、应收账款激增等问题。公司大股东（含宁德时代参股的长江晨道）频繁减持，扩产项目投资缩水且资金压力大，可能影响未来产能与供应链稳定性。