宁德时代Q1净利大增超三成，高利润与高库存并存引发市场争议

宁德时代2025年Q1营收847.05亿元（同比+6.18%），净利润139.63亿元（同比+32.85%），毛利率24.4%创历史新高。动力电池销量102GWh（+36%），储能24GWh（+20%），总销量126GWh低于市场预期。国内动力电池市占率下滑4个百分点，三元电池份额下降明显。存货增至656亿元（环比+58亿），周转天数89天，公司称系备货需求。研发投入48.14亿元（+10.92%），欧洲市场市占率升至38%并实现盈利。