宁德时代2025Q1营收增长6%但净利大跌18% 研发加码能否扭转毛利率颓势？

宁德时代2025年一季度实现营收847.05亿元（同比+6.18%），但净利润139.63亿元同比下滑5.3%，扣非净利润118.29亿元同比减少7.7%。毛利率24.41%同比下滑2.01个百分点，研发费用达328.68亿元（同比+15.91%），产能利用率125GWh创历史新高。机构预测2025-2027年营收增速28.4%/23.4%/16.4%，对应EPS14.79/18.25/21.24元。