宁德时代H股溢价11%创纪录，A股巨头赴港潮重塑港股生态

2025年以来，港股市场回暖，宁德时代等A股龙头企业密集赴港上市。宁德时代H股IPO募资410亿港元，创年内全球之最，且H股较A股罕见溢价11%。政策支持、港股流动性改善及企业国际化战略是主要驱动力。中金预计后续近50家A股企业将赴港上市，潜在融资需求达1500-1800亿港元。AH溢价反转因套利机制缺失、外资偏好及短期技术因素，港股市场结构优化与流动性压力并存。