【观点】浙商证券维持买入评级，看好业绩增长

浙商证券研报指出，宁德时代2025年Q4业绩亮眼，增长有望延续。2025年营业收入4237亿元，同比增长17%；归母净利润722亿元，同比增长42%。Q4单季营收1406亿元，同比增37%；净利润232亿元，同比增57%。

订单高增，合同负债492亿元，同比增76.9%；货币资金及交易性金融资产合计3925亿元；经营性现金流量净额1332亿元。动力电池主力产品升级，开拓商用车/无人场景；储能电池看好公用事业、工商业、数据中心应用前景。产能紧缺大幅扩建，加码海外市场、前瞻布局新领域。维持‘买入’评级。