【观点】锂电赛道逻辑重塑，锂矿股价值凸显

站在当前的时点，锂电赛道正在经历一场深刻的逻辑重塑。随着需求端的超预期韧性与供给端不确定性的集中爆发，碳酸锂的价值中枢正在显著上移，已经步入需求强劲、供给收缩的共振期，锂矿股的价值重塑才刚刚开始。

需求端多维共振，动力和储能增长强劲，储能对碳酸锂价格的忍耐极限大幅提升，全年锂电需求增长将维持在30%—35%的高位。

供给端不确定性加剧，津巴布韦出口禁令和江西云母矿扰动导致全球供给可能受到冲击，资源价值凸显。

展望2026—2027年，全球碳酸锂将处于脆弱的紧平衡状态，基于成本支撑与需求韧性，碳酸锂合理价格中枢应在15万/吨左右，主流锂矿公司估值具备安全边际和向上弹力。