【观点】宁德时代业绩超预期，技术战略双驱动

宁德时代发布全年业绩，营收突破4237亿元，同比增长17%，纯利飙升逾四成至722亿元，同比增长42.3%。

单计第四季表现远超预期，营收及纯利分别录得36.6%及57.1%的强劲同比增幅，充分展现其卓越的盈利能力。

集团主要受惠于动力与储能电池出货量持续领跑全球，全年锂电池销量达661GWh，同比增长近四成，加上有效的成本控制，毛利率维持在稳定水准。

技术层面，集团在固态电池及纳离子电池领域的布局更见前瞻，新一代产品获车企客户认可，技术溢价有助抵御原材料波动。

战略上，集团积极拓展低空经济、船舶电动化等新领域，并透过换电模式扩大生态圈，降低对单一市场的依赖。

全球动力电池市占率进一步攀升至39.2%，海外市占率突破30%，匈牙利工厂即将投产，巩固全球布局。

总括而言，宁德时代凭藉稳固的全球龙头地位、领先的技术壁垒及多元化的业务扩张，业绩超预期提振市场情绪，后市表现值得持续跟进。目标价$725，止蚀价$590。