【观点】宁德时代H股溢价成因深度分析

兴证策略团队于2026年4月17日发布报告，深度分析宁德时代H股较A股显著溢价的现象。截至2026年4月16日，宁德时代AH股溢价率为-27.5%，是两地同时上市公司中港股溢价率较高的个股。报告指出，流通盘及流动性差异是导致溢价的因素之一，H股流通盘仅为A股的3.7%，使得交投更活跃。外资是AH溢价率变化的“幕后推手”，外资持股占比与AH溢价率呈负相关，反映了宁德时代在全球市场的稀缺性和龙头地位，获得海外中长期资金的认可。类比台积电，溢价现象可能随着更多优质公司赴港上市和海外资金回流而逐渐常态化。