【观点】特斯拉资本开支创纪录，宁德时代面临机遇与不确定性

特斯拉二季度资本开支飙升至57.89亿美元，自由现金流由正转负，公司正经历“史上最大投资周期”。资本主要流向Cybercab产线、储能扩张、电池垂直整合及AI算力基础设施，但订单分配存在不确定性。宁德时代作为动力电池和储能电芯的全球供应商，具备产能和交付基础，但特斯拉财报提及“供应商电芯问题”可能引发采购结构调整。最终订单能否落地取决于供应商的一致性、良率和本地化交付能力，而非单纯的概念映射。