【观点】固态电池投资时钟五阶段解析：设备端确定性最强，量产期内卷风险需警惕

SMM发布固态电池投资时钟五阶段模型，将产业化进程划分为概念期（2024-2025）、中试期（2026-2027）、验证期（2027-2028）、量产期（2029-2032）、定局期（2032-2035）。

当前处于中试密集落地期，设备端确定性最强，宁德时代已启动全固态电池产线设备招标，目标2026年Q4中试线良率突破90%。

但量产期（2029-2032）内卷风险最高，宁德时代等巨头面临最大路线切换成本，若全固态快速放量，原有液体系产能折旧和技术沉淀将贬值，短期利润承压。最大不确定性在于技术路线何时收敛。