迈为股份业绩承压但新技术突破，平安证券维持增持评级

平安证券发布迈为股份2024年报及2025一季报分析报告。2024年营收98.30亿元（+21.53%），但归母净利润9.26亿元（+1.31%），扣非净利润8.37亿元（-2.34%）。2025Q1营收22.29亿元（+0.47%），归母净利润1.62亿元（-37.69%），净利率降至6.98%。业绩下滑主因下游客户经营困难导致大额减值计提。公司持续推进HJT及钙钛矿技术，海外订单拓展，研发投入9.51亿元（+24.62%），布局显示面板、半导体封装设备。平安证券维持“推荐”评级，但下调2025-2027年盈利预测。