华致酒行半年报业绩双降 转型遇阻

华致酒行发布2025年半年报，营收39.49亿元同比下降33.55%，归母净利润5620.55万元同比下降63.75%，扣非后归母净利润3298.05万元同比下滑76.03%。业绩下滑主因经济形势及政策变化导致消费需求下降，高端及次高端酒类受影响显著库存压力上升。截至6月底，存货28.22亿元占总资产50.21%，上半年计提存货跌价准备5576.58万元，侵蚀近八成利润。酒企直营化趋势挤压传统经销商空间，公司传统“重资产、高库存”模式面临挑战。公司正通过清理库存、财务瘦身及转型即时零售等新业态应对，但转型面临网点不足、履约成本高、竞争激烈等问题，效果待观察。