【观点】华致酒行亏损扩张逻辑失效与自救分析

华致酒行2026年年报显示营收58.95亿元，净利润亏损3.69亿元，同期新开417家店。

分析认为，在白酒流通行业，传统规模逻辑失效，新店成本刚性，而即时零售平台如美团、京东、抖音正在蚕食市场，导致扩张努力反而加剧亏损。

公司自救方向是转向即时零售和年轻化策略，但前景不确定，凸显了行业调整期下的经营困境。