天风证券—食品饮料（酒水饮料）行业2025年年度策略：守得云开，预期先行—250212

2024年白酒行业面临需求压力，进入深度去库存阶段，但预计2025年将迎来向上拐点。政策刺激和优质产能主导的集中度提升将推动行业增长。投资策略建议关注强品牌酒企和具备业绩弹性的渠道商，华致酒行作为弹性标的被提及。