【观点】罗博特科增收不增利，硅光子转型待考

罗博特科2026年一季度报告显示营收同比增长69.33%至1.64亿元，但归母净利润亏损3881.80万元，同比扩大48.33%，呈现增收不增利。

公司解释亏损主要受光伏业务持续承压拖累，同时光电子及半导体业务在AI驱动下成为业绩重要支撑，但大规模订单尚未交付验收导致阶段性亏损。

通过高溢价收购ficonTEC，公司产业重心转移至硅光子赛道，2025年该业务收入占比达51%，但收购新增商誉9.87亿元，标的公司首年业绩未达标，未来兑现业绩面临考验。

二级市场上，公司股价近一年大涨近3倍，与业绩严重背离，转型成效仍有待时间检验。