【观点】罗博特科业务转型与AI设备订单驱动估值重估

罗博特科向港交所递交上市申请，市场讨论重心从光伏设备转向AI算力设备。德国ficonTEC带来的硅光组装与测试设备，正在把公司推到CPO、硅光、AI光互连和高端封测设备链条里。硅光设备收入从2024年的5017.76万元增长至2025年的4.4亿元，同比增长7.75倍，毛利率达39.24%，接近半壁江山。

近期公司累计拿下近9亿元硅光设备订单，包括与纳斯达克上市公司F的3570万美元合同，验证了业务转型。市场估值可能从光伏周期股切换为AI设备股，但光伏业务拖累整体盈利，2025年归母净利润亏损6644.04万元。