中美关税博弈下，康龙化成CXO龙头韧性凸显，短期承压但中长期增长可期

中美互加34%关税未涉及药品及原料药，但推动国产医疗器械替代加速。康龙化成作为CXO龙头，在手订单充足，2024年收入剔除大订单后实现正增长，尤其受益于ADC药物需求增长。医疗研发外包板块短期承压下跌3.19%，但行业中长期业绩环比改善预期明确。