CXO行业回暖信号明确，康龙化成等企业迎业绩拐点

本报告分析了CXO行业景气度及上市公司基本面，指出全球创新药投融资回暖，多肽、ADC等细分领域研发需求旺盛，推动CXO行业订单增长。康龙化成等企业新签/在手订单同比增20%，产能布局成熟，预计2025年收入增长10%-15%。行业风险包括研发失败、政策变化及竞争加剧。