康龙化成业绩拐点显现！订单暴增20%+海外需求回暖，2025年增长再提速

康龙化成2024全年营收122.8亿元，同比增长6.4%，但Non-IFRS净利润同比降15.6%。Q4营收同比增16.1%，净利润增1.7%，业绩逐季改善。新签订单同比增长超20%，海外客户访问量创新高，需求回暖明显。管理层预计2025年收入增长10%-15%，利润端改善显著。实验室服务、小分子CDMO表现强劲，临床CRO营收增长但毛利承压，大分子及CGT业务下滑。2025Q1营收同比增16%，利润略增，符合业绩指引。