【华安医药】CXO行业24年三季报总结及25年投资展望：海外需求回暖，出海CXO环比改善

华安证券医药团队发布《CXO行业24年三季报总结及25年投资展望》，指出CXO行业业绩端分化明显，短期承压，但多数公司Q2、Q3业绩和新签订单呈现环比改善。康龙化成2024年Q1—3新签订单同比增长18%，连续三个季度实现复苏。海外需求回暖，出海CXO业务改善显著，国内市场创新药支持政策出台有望带动全产业链回暖。多肽药物市场景气度高，CXO板块估值低位，基本面步入拐点期，具有较高投资性价比。