支付改革利好创新药，康龙化成受关注

江海证券于2025年12月11日发布研究报告指出，首版商保创新药目录发布，标志着我国创新药支付体系进入基本医保与商业健康险双轮驱动的新阶段。

该支付端改革将直接利好高值创新药，如CAR-T疗法，通过商业保险降低患者自付比例，提升市场渗透率，从而使相关企业受益。此外，政策明确支持具有显著临床优势的差异化创新产品，并将激发CXO（医药外包）等产业链需求。