招银国际：医药回调后现布局窗口，关注CXO出海进展

招银国际发布观点，指出近期医药板块的回调主要是估值与预期的消化与再平衡，这为后续投资创造更优的布局窗口。

展望2026年，创新药出海趋势长期将延续，机构将重点关注已出海管线的临床进展与数据兑现。政策端方面，《生物安全法案》虽已签署生效，但鉴于其未波及关键采购项目且对关联方定义明确，以及中国CXO企业美国行政机构收入占比较小，该机构预计该法案对中国CXO企业实质经营影响有限。