CXO行业修复趋势明确，机构建议关注康龙化成

舆情分析指出，CXO行业景气度复苏拐点明确，外需与内需均呈现积极修复态势。

外需CXO方面，行业自24年订单已显著改善，业绩恢复增长，我们认为外需CXO在26年有望延续25年的上行趋势，驱动力包括头部公司订单增长、海外药企研发投入及医药投融资上行，以及地缘政治情绪压力出清。

内需CXO方面，复苏虽滞后但从前端延续至后端的确定性较强，当前或处于左侧机会，支撑因素包括国内创新药热度明确、投融资拐点出现，以及前端上游需求出现强势增长迹象。

生命科学上游板块今年表现强势，需求回暖且盈利能力持续修复。康龙化成被列入机构建议关注的战略组合之中。