【观点】交银国际深度分析CXO行业并重点推荐康龙化成

交银国际发布研报，对CXO行业2025年以来的回暖趋势及未来驱动因素进行了深度分析。该机构认为，板块估值倍数合理，未来驱动股价的因素包括：2025年新签/在手订单等先行指标超预期，2026—27年盈利预测仍有上修空间；以及新兴业务带来的行业结构升级将推动估值中枢长期提升。

报告详细剖析了创新药出海潮下的行业趋势，包括行业扩容、结构升级和整合分化。同时，也指出了潜在风险，如供需不完全匹配以及美国药品供应链改革带来的不确定性。

基于上述分析，该机构在建议重点关注标的时，首次覆盖并重点推荐了康龙化成。