【观点】康龙化成2026年增长展望与CXO行业分析

本次调研纪要基于2025年药企年报及2026年行业展望，回顾2026年一季度医药板块表现，指出创新药进入临床数据密集释放期，CXO订单动能稳健，投资逻辑从BD故事转向临床数据验证。

康龙化成2026年收入增长指引为12%—18%，以订单驱动为主，利润率随产能爬坡逐步改善。

整体板块内部分化显著，头部企业业绩确定性增强，为投资者提供行业深度分析参考。