【观点】高盛看多CDMO，康龙化成业绩稳健受青睐

高盛在2026年中国医疗保健行业展望报告中看多中国CXO企业，认为行业主题正从基于授权交易预期的‘β交易’转向关注企业可证明的执行能力，市场更看重业绩兑现和盈利拐点。国内CXO行业步入分化式复苏，CDMO赛道表现亮眼。高盛非常看好领先的中国CDMO企业在2026年的增长势头，并将中国CDMO/CRO企业2026-27财年的盈利预测平均上调了3%到4%。

康龙化成作为CDMO头部企业，2025年业绩稳健，营业收入增长14.82%，扣非归母净利润增长38.85%。从股价表现看，短期资金更偏好V型反转标的，但拉长时间后资金对稳健标的的偏好更明显，康龙化成4月至今股价累计涨幅14.67%。