【观点】创新药板块估值修复转向业绩兑现 康龙化成配置价值凸显

7月14日美国6月CPI同比3.5%、环比下降0.4%，显著低于市场预期，美联储加息预期快速降温，全球流动性环境边际改善，美股生物科技指数同步反弹。

叠加国内创新药BD出海交易额达1100亿美元创历史新高、新版国家基本药物目录落地，创新药板块正从估值驱动的超跌修复转向业绩兑现驱动的趋势性行情，CXO板块景气度右侧反转信号明确。

康龙化成作为CXO行业第二梯队龙头，实验室服务和CMC业务持续放量，海外产能布局推进，在全球生物科技融资环境改善的背景下业绩弹性显著，当前板块配置窗口已显现。