【观点】全球制药巨头合并洽谈催化CXO外包受益逻辑，康龙化成被列为确定性较强标的

阿斯利康与百时美施贵宝被曝正就合并进行初步磋商，若落地将成为全球制药史上最大并购案。深度分析认为，无论合并最终成败，全球制药巨头因重磅药品专利悬崖而转向外部管线收购和外包的趋势已明确，CXO/CDMO行业具备结构性受益逻辑。

康龙化成作为全流程CRO+CDMO，被列为此趋势下受益确定性较强的核心标的之一；全球制药外包比例提升独立于合并谈判进展，长期订单需求有望增厚公司成长空间。