【经营】机构调研透露业务增长与产能扩张计划

华泰保兴基金调研康龙化成，调研纪要显示公司实验室服务在全球具备较强竞争力，蛋白降解、分子胶等领域业务增长较快。2026年上半年，全球前20大制药企业客户收入增速持续快于公司整体营收增速，主要得益于在头部客户中服务深度拓展。

CDMO板块受益于大型药企自有及引进项目进入后期阶段，毛利率同比、环比有望提升，未来随小分子管线推进将持续改善。公司推动中、英、美三地协同整合，优化部分海外业务，预计Non-GP层面亏损将收窄。

多肽固相合成产能建设中，DC领域原料药及制剂产能预计2027年投产。CDMO产能紧张，绍兴和杭州新园区建设加速，2026年资本开支将显著高于2025年。