【观点】医保谈判规则革新驱动医药板块估值修复

2026年医保谈判规则迎来多项革新，预申报机制首次落地，商保与医保首次打通，续约规则优化。这些变化降低了创新药研发的不确定性，支付端预期改善使得创新药企可测算商业模型。

对CXO企业而言，订单能见度提升，头部企业订单增速显著，康龙化成等标的受益于产业链价值重估。板块估值修复逻辑清晰，资金涌入推动医药股午后拉升。