医药行业分化加剧，迈瑞医疗成院内器械核心标的

医药行业2024年营收增速首次同比下滑，2025Q1业绩承压，主因高基数及院外消费力疲软。化学制药表现亮眼，扣非净利润同比增97.7%，CRO/CMO板块业绩回暖，生物制品承压。基金持仓显示医药板块处于历史低配，化学制药和CRO/CMO获加仓，迈瑞医疗作为器械龙头被列为重点推荐标的。