迈瑞医疗双轮驱动成龙头 成长空间广阔

迈瑞医疗作为国内医疗器械绝对龙头，2025年市值达3000亿元，远超同行。过去十年营收复合增速超20%，归母净利润复合增速超25%，2023年归母净利润突破百亿。公司通过研发与并购双轮驱动发展，研发投入持续增长，多款产品市占率居市场前列，国内市占率超20%，海外收入占比40%且市占率提升空间大。累计披露14起并购，整合成功率高，2024年并购惠泰医疗切入心血管赛道。国内医疗器械行业药械比高于全球，市场空间大，公司估值处于五年低位，与业绩增速匹配，未来成长潜力显著。